【大资管洞察】股权家族信托发展路径有待明晰

股权家族信托发展路径有待明晰

(资料图)

近年来，股权家族信托开始受到许多企业家和专业人士的关注。近日，建信信托与金杜律师事务所联合发布《2022-2023中国家族财富可持续发展报告》，围绕“民营企业家业传承、股权家族信托应用”等话题进行探讨。

主要观点：

1、从市场需求来看，当前中国企业正迎来第一次股权传承高潮。民营企业家对于营商环境、市场经济法律法规的变化最具洞察力和前瞻性。可以预见的是，未来5年至10年，面临股权资产传承问题的民营企业不在少数。

2、就税收优惠设计而言，一方面需要妥善衔接现有的税收优惠制度。比如，在委托人和受益人存在税法承认的近亲属关系的情况下，不应该因设立股权家族信托而无法享受相应税收优惠待遇，或产生更为不利的税务影响。另一方面为促进信托业的健康发展，也可针对特殊的信托安排制定新的税收优惠政策。

3、股权家族信托有望成为信托业务发力点。事实上，提升信托方案规划能力、增强股权类资产的管理能力、完善风险控制措施、提高差异化核心竞争力和综合财富管理服务能力，均是受托人加强能力建设的首要任务，也是市场对受托人的期待。

保险+信托能否撞出火花

近年来，保险金信托业务市场需求大幅增长，持续走热。中国信登数据显示，截至今年1月，保险金信托新增规模达89.74亿元，环比增长67.05%。信托、保险、银行共同发力保险金信托业务，据不完全统计，目前有30余家信托公司、40余家保险公司开展相关服务，上亿元的大单、创新场景案例频现。

业内观点：

1、信托公司开展保险金信托是自身业务转型的需要。信托是为客户开展财富规划的核心工具，信托与保险及法律工具的有效结合，能够在很大程度上满足客户多元化财富管理需求。

2、作为“保险+信托”的组合，保险金信托将保单与信托的优势结合起来，既利用了信托的风险隔离、财富传承等功能，也利用了保险的杠杆、风险管理等功能，目标是实现“1+1>2”的效果，助力实现客户资产保值、风险隔离等财富管理和传承目的。

中信建投：业绩与估值双升，港股科技龙头布局正当时

2023年以来，在海外流动性、中美关系、国内经济弱复苏等多重影响下，港股在春节前的涨幅已全部回吐，估值再次回到极具吸引力的水平。当前时点压制互联网的多方面因素在边际改善。过去两年，平台经济专项整改取得积极进展，未来将进入常态化监管阶段，创新才是互联网发展的原动力，AI大模型爆火可能是新一波技术浪潮的开端，有望主导下一阶段互联网行业的增长。

中金公司：光掩膜板为图形转移的蓝本，国产化率有望加速提升

受益于平板显示产能向中国大陆转移，面板掩膜版同样有望加速自主可控。根据CINNO Research统计，2022年中国大陆LCD/OLED制造产能分别占全球72%/40%，全球平板显示制造产能加速向中国大陆转移。2022年全球平板显示掩膜版市场规模约50亿元，中国大陆市场约30亿元，根据测算2022年国内面板掩膜版供应商市场份额合计仅20%，随着面板产业链向中国大陆转移，以及OLED渗透率的提升，面板掩膜版国产化率同样有望加速提升。

广发证券：看好下半年AI算力板块投资机会

随着算力密度持续提升，光模块板块受益。AI带来算力密度大幅提升，导致算力集群内芯片与芯片之间高速互联需求提升，引发800G光模块周期提前到来并在短期内实现需求显著提升。下半年AI算力板块仍然存在超预期可能。继续看好AI算力板块在下半年的表现，重点推荐光模块、液冷、交换机、高速数据缆等板块。

来源：综 合 自 各媒体

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